2022-05-19
A epidemia de três anos mudou a ecologia de muitas indústrias, e igualmente mudou o mapa da riqueza na lista rica. Por exemplo, Zhang Yong e sua esposa, chefes de Haidilao, caíram à parte superior do homem o mais rico de Singapura no ano passado, e foi substituída por Li Xiting, fundador “do equipamento médico Mao” Mindray médico (300670.SZ), protagonista de Ji hoje.
Não somente que, com a metade de maio, os informes anuais da maioria de Um-parte alistaram as empresas foram divulgadas. Na lista de remuneração listada do presidente de empresa, Li Xiting classifica primeiro, com um salário anual de 25,3349 milhão yuan.
De fato, com desempenho médico de Mindray e um valor de mercado de quase 400 bilhão yuan, o nível de salário de Li Xiting não é valor que faz um alarido aproximadamente. De acordo com os dados financeiros do relatório, o rendimento total médico de Mindray em 2021 será 25,27 bilhão yuan, um aumento ano após ano de 20,18%; o lucro líquido atribuível ao pai é 8,002 bilhão yuan, um aumento ano após ano de 20,19%.
/01 /What fazem a elevação da “medicina mao” dependem sobre?
O estilo de gestão atual de uma empresa é frequentemente inseparável da experiência bem sucedida de seus fundadores, como é Mindray médico.
No início dos anos 1990, Li Xiting, que tinha 40 anos velho naquele tempo, tomou o cair, o Cheng Minghe e o outro de Xu para sair de Shenzhen Anke, que é sabido como de “a academia militar Whampoa” para o equipamento médico doméstico, e fundou Mindray médico.
No início, Mindray, que não teve nenhuma fundação, poderia somente ser contratado na agência do equipamento médico estrangeiro, mas após ter acumulado alguns fundos, Li Xiting, que era nascido na tecnologia, foi determinado tomar a estrada da investigação e desenvolvimento independente. Contudo, a investigação e desenvolvimento de dispositivos médicos tem grandes exigências para o investimento de capital. A empresa estava uma vez em dificuldades financeiras e foi confiada no governo de Shenzhen para vir para a frente superar as dificuldades.
Desde então, a fim resolver o problema da falta de fundos da investigação e desenvolvimento, em 1994, quando a indústria doméstica do capital de risco estava no ascendente, Li Xiting foi a Wall Street aumentar fundos e obteve com sucesso 2 milhão dólares americanos do capital de risco. Isto melhorou ideias internacionais da visão e do desenvolvimento de Mindray.
O primeiro produto desenvolvido por Mindray médico é do “um monitor da saturação do oxigênio do sangue único-parâmetro”. Naquele tempo, este produto não era proeminente comparado com os produtos estrangeiros, e Mindray era ainda um tipo novo com concorrência limitada. Em consequência, Mindray médico escolheu partir das cidades da baixo-série, tomando o desempenho custado alto como suas vantagens competitivas, e “cidades circunvizinhas das áreas rurais”, e ganhou gradualmente um apoio para o pé firme.
Desde então, embora o desenvolvimento de Mindray médico tivesse torções e voltas, o conceito do núcleo do desenvolvimento de negócios da empresa foi determinado e aderido a até aqui.
Primeiramente, insista no auto-desenvolvimento e para ser disposto investir o dinheiro. Nos últimos anos, as despesas do R&D de Mindray esclareceram aproximadamente 10% de seu rendimento total, e as taxa de crescimento estão acima dos dois dígitos. Em 2020 e 2021, as taxa de crescimento alcançarão 27,54% e 35,03%, respectivamente, crescimento de excesso do rendimento.
Em segundo, faça o bom uso da operação principal ajudar a empresa a tornar-se. Isto é evidente do fato de que Mindray médico esteve alistado no Estados Unidos 2006. Desde então, Mindray médico operou uma série de fusões e de aquisições, com base em que uma vasta gama de disposições do produto e as descobertas tecnologicos foram conseguidas.
Em terceiro lugar, continue a promover a estratégia de “cercar cidades das áreas rurais”, de China ao mundo. Presentemente, Mindray médico firmemente estabeleceu sua posição como o líder doméstico e está movendo-se de doméstico para internacional. Esta tendência foi promovida rapidamente na fase inicial da manifestação devido ao impulso na procura estrangeira.
A este respeito, Li Xiting disse uma vez: “Despeja que alguns dos hospitais superiores em Europa ocidental e em America do Norte que nós não poderíamos entrar entraram com esta epidemia.”
Contudo, a julgar pelo informe anual 2021, o negócio doméstico médico de Mindray esclareceu 60%, e esta proporção era 52,84% no mesmo período em 2020. Ao contrário, o crescimento internacional do negócio de Mindray parece em 2021 ser menos do que ideal, com a proporção que deixa cair de 47,16% a 39,61%.
Consequentemente, se Mindray médico pode ganhar um apoio para o pé firme no mercado internacional com a epidemia está sendo questionado atualmente pelo mercado.
De fato, não somente no mercado internacional, mas igualmente no aperto das oportunidades epidêmicas domésticas e na “espada de Damocles” na obtenção centralizada, que igualmente adicionaram muita incerteza ao futuro de Mindray médico. Que é a situação específica? Começa com os três negócios principais de Mindray médicos.
/02 /High-end ainda precisam de quebrar completamente
O negócio principal médico de Mindray é dividido em três porções, a saber informação e apoio da vida, in vitro diagnóstico (IVD) e imagem latente médica.
Para pô-lo simplesmente, os produtos no campo da informação da vida e o apoio incluem principalmente monitores, máquinas da anestesia, ventiladores, etc.; os produtos no campo in vitro do diagnóstico incluem principalmente a detecção do glóbulo, análise e detecção bioquímica, immunoassay da quimioluminescência, etc.; os produtos principais no campo da imagem latente médica incluem: Cor Doppler, MRI, ultrassom, etc.
O informe anual 2021 mostra que o rendimento da informação e do apoio da vida alcançou 11,153 bilhão yuan, um aumento ano após ano de 10,92%, esclarecendo 44,14% do rendimento; in vitro o negócio diagnóstico conseguiu um rendimento de 8,449 bilhão yuan, um aumento ano após ano 27,13%, esclarecendo 33,43%; a imagem latente médica conseguiu o rendimento de 5,426 bilhão yuan, um aumento ano após ano de 29,31%, esclarecendo 21,47%.
Do crescimento de produtos principais, pode-se ver que a razão para o baixo crescimento da informação da vida e do segmento do apoio está afetada pelo crescimento lento dos monitores.
Sob a liderança de Li Xiting, produto auto-em desenvolvimento médico de Mindray o primeiro era um monitor. Desde então, os agradecimentos à aquisição da empresa americana velha Datascope em 2008, Mindray conseguiram a primeira parte do mercado interno e o terceiro nível internacional no campo dos monitores, e são o representante de Mindray no campo de produtos da parte alta.
Contudo, o crescimento do monitor é atualmente estagnante, e a razão para esta é que o mercado limitou a sala para o crescimento. Desde 2009 até 2019, a taxa de penetração doméstica aumentou somente 20% a 30%, e o teto está dentro do alcance.
A maioria de produtos da parte alta têm o crescimento o mais mau, que tem que ser dito ser uma dor de cabeça para Mindray médico.
De fato, entre os três negócios principais, o tamanho do mercado no campo in vitro de diagnósticos está o mais impressionante e o teto é igualmente o mais alto. De acordo com dados públicos, in vitro os diagnósticos globais introduzem no mercado valeram em 2019 US$71.4 bilhão (aproximadamente 500 bilhão RMB), mantendo uma taxa de crescimento composta de 4,87% desde 2014 até 2019. Entre eles, os reagentes quimiluminescentes são os mais impressionantes.
Contudo, Mindray médico começou tarde neste campo e lançou seu primeiro sistema do immunoassay da quimioluminescência em 2013, perdendo sua vantagem do primeiro-motor. Presentemente, 80% do mercado doméstico da quimioluminescência é ocupado pelos quatro gigantes estrangeiros (Roche, Abbott, Siemens, e Beckman), e o resto do mercado é dividido acima por empresas domésticas tais como indústrias médicas, novas de Mindray, e biologia de Antu.
Naturalmente, embora Mindray médico incorporasse o mercado tarde, tornou-se rapidamente com suas vantagens do canal. A fim controlar custos e melhorar margens de lucro bruto, Mindray médico igualmente adquiriu Haiti biológico, fornecedor ascendente da matéria prima in vitro da cabeça diagnóstica global, com 4 bilhão yuan no dinheiro no ano passado.
Pode-se ver que Mindray médico é ambicioso no campo in vitro de diagnósticos, tentando replicate o trajeto do desenvolvimento dos monitores no passado.
Contudo, os tempos mudaram, e embora Li Xiting imigrasse a Singapura, a empresa ainda não podem escapar as tempestades do mercado interno.
O 30 de julho de 2021, havia uns boatos da obtenção centralizada do equipamento médico em Anhui, e Mindray mergulhou 8,44% que dia. Então, o 19 de agosto, Anhui liberou o “anúncio em negociações de negócio para a obtenção centralizada das instituições médicas clínicas dos reagentes do teste em público na província de Anhui”, tomando a ligação em abrir a obtenção de reagentes clínicos provinciais do teste no volume. No dia seguinte, in vitro empresas diagnósticas mergulhadas no pânico, e Mindray 17,05% mergulhados médicos, a gota a maior do só dia em suas partes de A.
In vitro o negócio diagnóstico altamente antecipado era água fria derramada, e o pânico no mercado é compreensível. De fato, a longo prazo, embora “a obtenção centralizada” dilua lucros, para Mindray, que está em uma posição fraca no mercado, pode igualmente ser uma oportunidade para que realize a substituição de importação.
Geralmente, os produtos de Mindray ou os setores individuais médicos encontraram determinados problemas, mas no contexto da infraestrutura médica doméstica nova, a procura total para dispositivos médicos está ainda lá. Mindray, como o líder da indústria doméstica, seu crescimento total do desempenho é esperado ainda continuar. Da perspectiva dos acionistas, após o ajuste afiado, tem este cavalo que branco grande estoque do equipamento médico batem a parte inferior?
/ 03/valor de mercado de 230 bilhões evaporaram, e as instituições ainda estão hesitando
No ambiente lento atual do mercado de capital, se comparado com a medicina de Hengrui, o líder em estoques farmacêuticos, o desempenho de Mindray médico, “a arma farmacêutica”, é mal aceitável.
Até à data do fim o 17 de maio, a cotação médica de Mindray foi fixada em 302,8 yuan pela parte, com um valor de mercado total de aproximadamente 365 bilhão yuan. Comparado com o ponto o mais alto de 502 yuan pela parte em julho no ano passado, deixou cair por 39%, e o valor de mercado total evaporou por mais de 230 bilhão yuan. E a medicina de Hengrui caiu de 97,23 yuan/parte aos 29,93 yuan atual/parte, uma gota de quase 70%.
De fato, Mindray médico e a medicina de Hengrui, como o líder do equipamento médico e o líder de drogas inovativas respectivamente, podem ter tal desempenho, que é relacionado às características de suas indústrias respectivas.
A indústria do dispositivo médico é diferente da indústria farmacêutica. Se o último desenvolve uma droga nova, o crescimento do desempenho trazido por ele é frequentemente imediato, mostrando a pulso-como o efeito. A indústria do dispositivo médico onde Mindray é encontrado é diferente. Os produtos do dispositivo médico têm frequentemente uma vida útil longa. A substituição do equipamento exige um processo, e a taxa de crescimento é lenta mas relativamente estável.
Em Mindray médico, seu crescimento do desempenho tem sido nos últimos anos estável, e a taxa de crescimento não é lenta. No contexto de mais do que um ano, o desempenho é melhor do que estoques médicos tradicionais da estrela tais como a Alto-tecnologia da medicina de Hengrui, do olho de Aier, do WuXi AppTec e do Changchun.
Apesar de tudo, um crescimento estável a longo prazo do desempenho de mais de 20% corresponde a um PE dinâmico de mais de 40 vezes, que não seja caro.
Por outro lado, Mindray médico foi o foco da pesquisa institucional nos últimos anos, especialmente o número de recepção que as instituições excederam 3.000 por dois anos consecutivos, classificando primeiramente nas Um-partes. Os dados mostram que as mais de 550 instituições têm conduzido recentemente a pesquisa sobre Mindray, e sua atenção não diminuiu. Naturalmente, deve-se notar que embora as instituições sejam referidas ainda, a cotação das ações de Mindray está ainda em um canal descendente.
A pesquisa é pesquisa, e muitas instituições parecem hesitar quando se trata do dinheiro real. Apesar de tudo, o megatrend atual é sabido para permanecer preocupante com a incerteza.
Com a diminuição da cotação de Mindray, o valor líquido de Li Xiting evaporou por mais de 35 bilhão yuan em um ano. Mas parece mais aberto aos altos e baixos do mercado de valores de ação.
A “lista é para o desenvolvimento de financiamento, não para fazer o dinheiro para indivíduos,” disse Li Xiting.
Em uma entrevista com os meios, Li Xiting era otimista sobre a situação principal de Mindray. “Não há nenhum crédito bancário, e há quase 20 bilhões desconta dentro a conta. A construção das bases da empresa é muito seus fundos.”
Esta pode igualmente ser a base para o investimento continuado de Mindray na investigação e desenvolvimento. Contudo, a julgar pelos dados financeiros do relatório, na extremidade do primeiro trimestre deste ano, o capital monetário total da empresa era 14,898 bilhão yuan, abaixo de 10,51% ano após ano. Ao fim de 2021, era 15,361 bilhão yuan, uma diminuição ano após ano de 3,17%, a primeira diminuição desde a aterrissagem de partes de A.
Esta tendência não parece ser tão otimista quanto o desempenho de Li Xiting.
Naturalmente, total, o crescimento médico do desempenho de Mindray é ainda relativamente estável, e tem poucos concorrentes no mercado interno. “Minray aprende Roche, e o todo o país aprende que Mindray” não é conversa vazia. Contudo, isto igualmente mostra do lado que Mindray médico, que cresceu através “das cidades circunvizinhas das áreas rurais”, ainda precisa de continuar a trabalhar duramente se quer ganhar verdadeiramente um apoio para o pé no mercado internacional, para desenvolver especialmente mais produtos da parte alta.
Com dez de biliões de dinheiro à disposição, qualquer coisa é possível.
Negação: O índice do artigo é para a referência somente, a informação ou as opiniões expressaram no artigo não constituem nenhum conselho do investimento e não supõem nenhuma responsabilidade para todas as ações tomadas devido o uso deste artigo.
Envie a sua consulta directamente para nós
